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宁波兼职:晨会0317|明斯基时刻来临?

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杨灵修|中信证券海外策略首席分析师

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海外策略|美国市场:明斯基时刻来临?

美联储再次紧急降息至零界点,且重启QE预计将使其总资产规模从2月底的4.2万亿美元飙升至6月底的4.9万亿美元。在全球央行提供充裕流动性的背景下,目前市场担忧的美国公司债和欧洲银行体系的两大风险点尚可控,未来是否会演变成流动性甚至金融危机取决于COVID-19扩散幅度和持续时间,以及各国财政政策的支持。短期美股续盈利和估值的“双杀”的格局预计延续。


风险因素:1)美国与主要贸易伙伴摩擦大幅升级;2)全球央行货币宽松低于预期;3)美国居民消费出现大幅下滑;4)美股公司回购显着下降。


诸建芳|中信证券首席经济学家

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宏观|疫情对经济开局影响显着:1-2月经济增长数据点评

新冠疫情明显冲击了开年的经济活动表现,消费、工业生产、投资等数据均出现双位数的下滑,预计一季度GDP保持正增长的难度很大。但站在全年角度,完成全面小康的既定目标没有变化,预计后续将有更大力度的宏观对冲政策出台,帮助实现“稳就业”、“稳增长”的目标。


肖斐斐|中信证券银行业首席分析师

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银行|股市特征与银行股投资分析—金融视角看股市:长期的起点

股市不再是一个分割的小众市场。跳出股市看股市,增量资金成为权益市场乐观的长期因素。内在逻辑是金融市场的内在要素变化,间接融资体系的无风险资产收益下降、有风险债权型资产风险再分布,直接融资体系的权益资产性价比提升。就银行板块而言,低估值永远是获得绝对收益的重要条件,年度维度当前配置预计能有较好投资回报。银行个股选择:A股选择优质公司 低估值两条主线,H股具备配置价值。


风险因素:宏观经济增速大幅下滑,银行资产质量超预期恶化。


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